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核心观点

净息差扩大，利润增速企稳

上半年归母净利润、拨备前利润和营收同比增速分别为10.4%、22.8%、12.9%。尽管拨备计提仍然对拨备后的利润增速造成一定影响，但是随着资产质量的稳定，归母净利润增速波动开始平滑，半年增速较Q1仅微降0.1pct。公司的生息资产增速放缓，不过净息差扩大仍使净利息收入同比增速达到12.7%的较快水平。测算得生息资产同比增长6.5%，较Q1减少5.1pct。净息差2.07%，比去年全年增加0.11pct。中收同比增长31.7%，占营收比重为8.6%。中收增加的主要是受代理业务收入的推动。成本收入比29.0%，较Q1小幅下降0.2pct。

资产负债结构大调整，存贷款稳增长

6月末总资产亿元，同比增长6.6%，较3月末下降2.9%。上半年压退存放同业和买入返售金融资产，使同业资产较年初减少74.7%，带动资产增速走低。贷款同比增长8.1%，上半年新增贷款大部分投向租赁和商务服务业、批发和零售业的对公贷款。负债端大力清退同业存单，6月末同业存单较年初减少65.2%。存款同比增长8.9%，上半年新增存款96.2%为对公存款。存款活期率为28.7%，较年初微降0.1pct。核心一级资本充足率和资本充足率分别为9.70%和11.96%，较Q1增加0.04pct和0.13pct，资本充裕。30亿元可转债以及30亿元二级资本债已经获得银监局批复。

不良贷款率季度环比持平，预计能持续改善

资产质量趋于稳定。6月末不良贷款率1.31%，季度环比持平。不良贷款余额8.4亿元，较年初下降0.4%。拨备充足，拨备覆盖率%，季度环比增加4pct。隐含不良贷款指标改善。







































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